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2024年11月8日，2024第六屆國際保理和供應(yīng)鏈金融大會暨第九屆商業(yè)保理合作洽談會在深圳隆重開幕。開幕式主旨演講環(huán)節(jié)，中國服務(wù)貿(mào)易協(xié)會商業(yè)保理專業(yè)委員會主任、商務(wù)部研究院信用研究所所長韓家平發(fā)表了題為《新形勢下商業(yè)保理行業(yè)的定位、作用和趨勢展望》的主旨演講。

以下是發(fā)言實(shí)錄，部分內(nèi)容有刪改。

尊敬的張行長、田院長、王理事長，尼爾哈姆秘書長，還有來自全國各地的保理同仁們，大家上午好。今天又一次來到深圳參加第六屆國際保理和供應(yīng)鏈金融大會，既感到非常高興，與此同時(shí)，今年心情跟往年也有所不同。

一、商業(yè)保理發(fā)展面臨的主要問題和挑戰(zhàn)

 首先，我們面臨的新發(fā)展環(huán)境是什么？我覺得可以用四個(gè)關(guān)鍵詞來說，第一個(gè)是經(jīng)濟(jì)增長增速持續(xù)下行，第二是信用風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)加大，第三是金融監(jiān)管持續(xù)加強(qiáng)，第四個(gè)就是市場競爭持續(xù)加劇。從這四個(gè)方面看，整個(gè)商業(yè)保理行業(yè)發(fā)展環(huán)境較以往相比“體感溫度”有所降低。

1、內(nèi)需不足與資金循環(huán)不暢

近年來，我們的經(jīng)濟(jì)增速實(shí)際上是在下行。今年的前三季度的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，一季度5.3%，二季度4.7%，三季度4.6%，增速實(shí)際上是一直在往下走的。那么在三大需求當(dāng)中，消費(fèi)增長只有3.3%，投資增速是3.4%，只有進(jìn)出口是達(dá)到了5.3%。可見我國內(nèi)需中消費(fèi)疲弱、投資略好。因房地產(chǎn)下行和地方政府財(cái)政能力下降，投資本應(yīng)不太好，沒想到消費(fèi)增速低于投資。9月底以來，大家看到國家各個(gè)部委陸續(xù)出臺一系列的增量政策，推動我們經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步向好，尤其是為實(shí)現(xiàn)全年5%左右增長目標(biāo)，在這個(gè)大環(huán)境下，政策出臺以后環(huán)境出現(xiàn)了非常好的變化，10月份的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)應(yīng)該有所改善。

現(xiàn)階段，我覺得主要問題和困難在哪里呢？內(nèi)需不足和資金循環(huán)不暢，主要是兩個(gè)方面。內(nèi)需不足，主要是因?yàn)橥顿Y、消費(fèi)等問題；資金循環(huán)不暢，就與我們商業(yè)保理行業(yè)的關(guān)系非常密切。由于前些年是以投資驅(qū)動為主的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式，到現(xiàn)在，政府、企業(yè)、居民實(shí)際上都形成了大量債務(wù)，而在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增速下降之后，這些大量債務(wù)就產(chǎn)生了相應(yīng)問題。收入下降，現(xiàn)金流緊張，應(yīng)收賬款拖欠的問題就比較突出，我們可以看到，整個(gè)金融資源的配置是不合理的。一方面，中小企業(yè)存在融資難問題，大企業(yè)面臨高負(fù)債問題，地方政府也有債務(wù)問題；另一方面，在供應(yīng)鏈中雖然物流和信息流比較協(xié)同，但資金流的流動速度卻越來越慢，這就導(dǎo)致產(chǎn)生了大量的應(yīng)收賬款拖欠現(xiàn)象。而應(yīng)收賬款的拖欠又使得中小企業(yè)、民營企業(yè)現(xiàn)金流緊張，預(yù)期變差，如此便形成了惡性循環(huán)。這樣的變化導(dǎo)致的結(jié)果是，整個(gè)市場的信用風(fēng)險(xiǎn)加大了，在我們同行原本服務(wù)的一些行業(yè)領(lǐng)域中，比如房地產(chǎn)工程領(lǐng)域，就有一些企業(yè)出現(xiàn)了爆雷事件。就拿恒大來說，我專門研究過它的債務(wù)構(gòu)成，2.4萬億的債務(wù)中，各類應(yīng)付賬款，比如拖欠供應(yīng)商的工程材料款就達(dá)到6000多億。不過大家要注意，在這么多的債務(wù)里，對于欠購房者的款項(xiàng)，政府會采取一系列措施，比如保交房等；欠金融機(jī)構(gòu)的這些錢，我想金融機(jī)構(gòu)的化解能力比我們一般的企業(yè)要強(qiáng)很多。最近國家提出還要給銀行要增資是吧？那么最難處理的或者說最無助的是我們這些供應(yīng)商的欠款，這一欠款的話實(shí)際上是排在后面，所以將來收回的可能性極小，實(shí)際上已經(jīng)導(dǎo)致了我們一些建筑領(lǐng)域的一些企業(yè)倒閉破產(chǎn)，而我們保理商有一部分就是在服務(wù)這樣的一些供應(yīng)商的。

總體而言，從2011年到2019年，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)的應(yīng)收賬款的存量每年約增長9000多億。這個(gè)賬期從2011年大概是29.6天左右，2019年底增長到45.4天，2020年到2023年這4年，應(yīng)收賬款急劇增長，大概每年增長2萬億。2024年的賬期也延長到1-9個(gè)月，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)的應(yīng)收賬款已經(jīng)達(dá)到25.72萬億，同比增速7.6%，遠(yuǎn)高于營業(yè)收入增速和凈利潤增速，賬期的話也延長到了66.3天。這些數(shù)據(jù)能代表？根據(jù)國際信用保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)發(fā)布的數(shù)據(jù)，法國企業(yè)的平均回款賬期約在45天，德國企業(yè)約在30天，而我們現(xiàn)在規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)的應(yīng)收賬款在66.3天，通過這些數(shù)據(jù)能看出來，現(xiàn)在我們企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)問題是比較突出。

2、企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)管理面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)

在當(dāng)下信用風(fēng)險(xiǎn)加大的同時(shí)，企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)管理面臨了更大的挑戰(zhàn)，信用風(fēng)險(xiǎn)管理其實(shí)涉及到很多方面，比如說我們的整個(gè)商業(yè)信用體系不健全。現(xiàn)在如果居民和企業(yè)欠銀行的貸款不還會進(jìn)入銀行的征信系統(tǒng)，會受到整個(gè)金融信貸的約束。但是如果兩個(gè)企業(yè)之間拖欠款，它是沒有這樣一個(gè)征信機(jī)制的，這也是導(dǎo)致國內(nèi)拖欠款嚴(yán)重的一個(gè)重要原因。企業(yè)信用服務(wù)其實(shí)也是發(fā)展的不平衡，企業(yè)征信業(yè)務(wù)現(xiàn)階段主要靠“兩查一保”，查詢的信息普遍比較基礎(chǔ)，至于交易付款類的信息，更是沒有一個(gè)機(jī)構(gòu)可以全面歸集。在信用保險(xiǎn)業(yè)務(wù)方面，我國出口信用保險(xiǎn)發(fā)展得不錯，在全球處于領(lǐng)先地位，其保額大概覆蓋了我國出口量的百分之二十幾。但是大家要注意，我們的國內(nèi)貿(mào)易險(xiǎn)業(yè)務(wù)量，全國一年只有1000億人民幣，還不到出口信用保險(xiǎn)保額的1%。而歐洲的國內(nèi)信用險(xiǎn)大概能到達(dá)他的的10%。就是說我們現(xiàn)在內(nèi)貿(mào)信用險(xiǎn)發(fā)展嚴(yán)重滯后，也是導(dǎo)致我們企業(yè)賬款拖欠的另外一個(gè)原因。

至于保理行業(yè)發(fā)展也是非常有意思，隨著我們商業(yè)保理發(fā)展起來以后，國內(nèi)保理業(yè)發(fā)展很快，現(xiàn)在銀行保理加商業(yè)保理占到比例應(yīng)該占到GDP的5%-6%，但是跟歐洲還有很大差距，歐洲大概能到百分之十幾。不過我們的出口保理發(fā)展得很慢，我國是出口大國，但出口保理與出口業(yè)務(wù)量極不相稱，其發(fā)展嚴(yán)重滯后。還有，像商賬催收等行業(yè)，截至目前仍未實(shí)現(xiàn)規(guī)范化和陽光化，沒有主管部門、缺乏行業(yè)法規(guī)和行業(yè)自律，這些都對企業(yè)賬款回收產(chǎn)生了很大影響。當(dāng)然包括我們各類行業(yè)協(xié)會的信用管理機(jī)制也沒有建立起來，企業(yè)自身的信用管理能力，尤其是中小企業(yè)，他的管理能力是比較弱的。所以這些一系列的因素實(shí)際上導(dǎo)致我們現(xiàn)在整個(gè)企業(yè)的信用管理的面臨的挑戰(zhàn)是非常大的。

3、金融監(jiān)管加強(qiáng)與市場競爭加劇

中央金融工作會議以后，金融監(jiān)管力度加強(qiáng)，把防風(fēng)險(xiǎn)放在了更加突出的位置。對商業(yè)保理機(jī)構(gòu)也有專門的監(jiān)管舉措。大家比較關(guān)注的一個(gè)是跨區(qū)域經(jīng)營問題，一個(gè)是保護(hù)中小企業(yè)的權(quán)益，嚴(yán)禁商業(yè)保理協(xié)助核心企業(yè)拉長賬期的問題，還有國有企業(yè)的“限金令”等等。這些措施實(shí)際上一定程度上對商業(yè)保理行業(yè)產(chǎn)生很大的影響，所以這一輪的監(jiān)管措施，從監(jiān)管角度看對國有背景的保理公司，尤其是央企背景保理公司影響更大。當(dāng)然我們整個(gè)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化風(fēng)險(xiǎn)加大，對我們民營保理公司影響更大。
整個(gè)市場競爭也在加劇。商業(yè)保理公司之間本身并沒有太多競爭，因?yàn)樗幍男袠I(yè)領(lǐng)域、區(qū)域不一樣，反而合作會更多一些。但是，因?yàn)楝F(xiàn)在銀行金融機(jī)構(gòu)非常重視普惠金融，服務(wù)越來越下沉，資金成本越來越下降，利差越來越低，實(shí)際上對于商業(yè)保理業(yè)務(wù)也有一定的影響。專委會在調(diào)研的過程中也發(fā)現(xiàn)，保理公司的盈利水平其實(shí)相對于前兩年相比較是有所下降的。

4、經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式轉(zhuǎn)變與保理業(yè)務(wù)機(jī)遇

基于以上的這些分析，其實(shí)我們可以得出幾點(diǎn)結(jié)論。

第一，供應(yīng)鏈金融和保理業(yè)務(wù)（存貨、應(yīng)收賬款、應(yīng)付賬款、訂單管理）會有更多的發(fā)展空間。我們的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式正在從投資驅(qū)動型向消費(fèi)驅(qū)動型轉(zhuǎn)變。當(dāng)然不是說投資不重要，我們這么大的經(jīng)濟(jì)體量，每年的投資量仍然是會非常大，但是對于消費(fèi)的重視會更加的放在更重要的位置上。所以我們一系列的政策會更多的放在促消費(fèi)，惠民生這些方面。隨著房地產(chǎn)進(jìn)入了下行周期，固定資產(chǎn)價(jià)值可能會處在一個(gè)不穩(wěn)定甚至是下降的這么一個(gè)狀態(tài)，企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)會從不動產(chǎn)為主，轉(zhuǎn)向動產(chǎn)為主，企業(yè)管理會側(cè)重在不動產(chǎn)動產(chǎn)的精細(xì)化管理更多。正因?yàn)槿绱耍?yīng)鏈金融和保理業(yè)務(wù)（存貨、應(yīng)收賬款、應(yīng)付賬款、訂單管理）會有更多的發(fā)展空間，包括銀行會越來越重視供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)。大家可能最近也都看到各個(gè)銀行其實(shí)很重視保理業(yè)務(wù)，從以前的不動產(chǎn)為抵押擔(dān)保的融資會走向動產(chǎn)融資。

第二，智能化、數(shù)字化正處于方興未艾的發(fā)展階段，所以產(chǎn)業(yè)化的數(shù)字金融必然是我們重要的發(fā)展方向。這里我有幾個(gè)判斷，現(xiàn)在對消費(fèi)更加重視，消費(fèi)領(lǐng)域相關(guān)的一些保理業(yè)務(wù)可能也會有更大的發(fā)展空間，比如在電商領(lǐng)域。有些保理公司已經(jīng)在這方面進(jìn)行探索。

第三，在國際業(yè)務(wù)方面，我剛才提到我們的出口保理發(fā)展嚴(yán)重滯后。從現(xiàn)在的整個(gè)形勢來看，不論是大國博弈、地緣政治沖突，還是國內(nèi)的產(chǎn)能過剩、競爭加劇的內(nèi)卷現(xiàn)象，都使得企業(yè)走出去成為大勢所趨。在一些行業(yè)，我聽到專家說 “不出海，就出局”。很多制造業(yè)企業(yè)和貿(mào)易企業(yè)都有可能走出去。現(xiàn)在，如果特朗普再次上臺，加征關(guān)稅的政策可能會很快出臺，這或許會對我們這些企業(yè)走出去產(chǎn)生更大的促進(jìn)作用。因此，如何在現(xiàn)有的政策法規(guī)框架下探索出口保理業(yè)務(wù)，尤其是對于商業(yè)保理公司而言，怎樣在現(xiàn)行的監(jiān)管政策法規(guī)下開展出口保理業(yè)務(wù)，我認(rèn)為這是當(dāng)下應(yīng)該研究的課題，因?yàn)檫@里面存在很大的需求，我們的產(chǎn)業(yè)走出去了，但是金融卻沒有跟上。

二、商業(yè)保理的地位、作用和發(fā)展趨勢展望

1.商業(yè)保理的重要作用

在這些年的探索中，我覺得商業(yè)保理在三個(gè)方面發(fā)揮了很大的作用。

第一，在助力中小企業(yè)解決融資難、融資貴問題方面，從國家所講的普惠金融工作角度來看，商業(yè)保理發(fā)揮了很大的作用。我舉個(gè)例子，現(xiàn)在銀行都很重視普惠金融，那銀行的普惠金融是靠什么完成的呢？我以一家國有銀行的支行為例，調(diào)研發(fā)現(xiàn)，它完成的普惠金融業(yè)務(wù)中74%是靠我們的保理業(yè)務(wù)，這些保理業(yè)務(wù)來自各個(gè)供應(yīng)鏈金融平臺，尤其是有產(chǎn)業(yè)背景的保理公司推送的；另外22%是靠房產(chǎn)抵押，4%是純信用貸款。由于下一步房產(chǎn)價(jià)值會出現(xiàn)波動，所以可能會進(jìn)一步降低第二部分(房產(chǎn)抵押部分）的占比，從而進(jìn)一步擴(kuò)大第一部分（供應(yīng)鏈金融保理）的內(nèi)容，以此來完成普惠金融業(yè)務(wù)。由此可以看出，商業(yè)保理的發(fā)展，尤其是各類供應(yīng)鏈金融平臺的搭建，實(shí)際上為銀行完成普惠金融業(yè)務(wù)奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，要是沒有這方面的支撐，普惠金融指標(biāo)很難達(dá)成。所以，實(shí)際上我們現(xiàn)在應(yīng)該看到，商業(yè)保理的發(fā)展、供應(yīng)鏈金融的發(fā)展，在解決中小企業(yè)融資問題上已經(jīng)發(fā)揮了非常大的作用，是不可或缺的。

第二，助力大企業(yè)降低負(fù)債杠桿方面。包括在當(dāng)前的地方政府化債領(lǐng)域，保理實(shí)際上已經(jīng)開始發(fā)揮作用。因?yàn)橥ㄟ^信用轉(zhuǎn)移、數(shù)字化債權(quán)憑證的流轉(zhuǎn)，在一定程度上減少了債權(quán)債務(wù)，也加快了現(xiàn)金與信用的流動。

第三，助力商業(yè)信用體系的建立。剛才講了，我們整個(gè)商業(yè)信用體系是缺失的，這就導(dǎo)致企業(yè)欠款問題比較嚴(yán)重。但是我們發(fā)現(xiàn)，對于那些重視信用的機(jī)構(gòu)，如果我們利用信用壓力來應(yīng)對是有效果的。比如地方政府、央企、國企，它們比較重視信用。因?yàn)樯虡I(yè)保理加入了銀行征信，我們可以把商業(yè)信用轉(zhuǎn)化為金融信用，這樣一來，對它們的信用壓力就會增大很多，就能非常有效地解決一些債務(wù)問題。

2.關(guān)于對商業(yè)保理業(yè)務(wù)本質(zhì)的認(rèn)識問題

我覺得現(xiàn)在主要有幾個(gè)方面。剛才張行長也提到，現(xiàn)在監(jiān)管部門等各方面，社會上很多人對商業(yè)保理的認(rèn)識存在一些偏差。比如產(chǎn)業(yè)背景的保理公司比較多，占主導(dǎo)地位，反向保理也比較多，這種情況是否合理呢？我覺得現(xiàn)階段是合理的。為什么呢？因?yàn)槲覀儺?dāng)前的商業(yè)征信體系不健全，如果信用體系非常完善，第三方的保理公司就能很好地防范風(fēng)險(xiǎn)，業(yè)務(wù)也容易開展。但是，在當(dāng)前整個(gè)信用體系不健全的情況下，如果完全開展市場化業(yè)務(wù)，保理公司可能會面臨很多風(fēng)險(xiǎn)。所以，產(chǎn)業(yè)背景的保理公司其實(shí)發(fā)揮了很大的作用，它們依托產(chǎn)業(yè)鏈的核心企業(yè)，憑借對上下游的控制能力和風(fēng)險(xiǎn)管理能力，實(shí)際上對風(fēng)險(xiǎn)起到了保障作用。這也是現(xiàn)階段這種模式占主導(dǎo)的根本原因。只要這些公司能夠遵循開放、包容、自愿、市場化的原則，不搞壟斷，不利用優(yōu)勢地位欺凌中小企業(yè)，那么它實(shí)際上就是把金融資源輸送到中小企業(yè)的可靠路徑。第三方的商業(yè)保理公司不是企業(yè)拖欠賬款的原因，也不是造成問題的根源，而是解決問題的方法和工具。現(xiàn)在存在很多誤解，有人認(rèn)為商業(yè)保理幫助企業(yè)拖欠賬款，商業(yè)保理哪有這樣的能力呢？它能延長賬期嗎？賬期問題本身是大企業(yè)造成的。而發(fā)展商業(yè)保理業(yè)務(wù)是為了解決這些問題，而不是導(dǎo)致問題出現(xiàn)。

要正確理解供應(yīng)鏈核心企業(yè)在保理業(yè)務(wù)中不可或缺的地位。實(shí)際上，供應(yīng)鏈金融是不可能離開核心企業(yè)的，因?yàn)槲覈@些年保理業(yè)務(wù)之所以發(fā)展得快，最主要的原因就是核心企業(yè)參與了進(jìn)來，如果核心企業(yè)不參與，供應(yīng)鏈金融是無法成立的。另外，比如說，有一些政策要求特定行業(yè)的國有企業(yè)只能用現(xiàn)金方式支付，這種做法是違背經(jīng)濟(jì)規(guī)律的。經(jīng)濟(jì)發(fā)展到市場經(jīng)濟(jì)的高級階段就是信用經(jīng)濟(jì)。信用經(jīng)濟(jì)必然是有賬期的，不可能再回到現(xiàn)金交易，那樣是一種倒退，所以出臺這樣要求特定行業(yè)國有企業(yè)只能現(xiàn)金支付的政策是不理性的。當(dāng)然，有了賬期后，怎么解決中小企業(yè)的資金流動問題呢？這就要靠供應(yīng)鏈金融。

此外，在銀行等金融機(jī)構(gòu)服務(wù)不斷下沉的階段，商業(yè)保理的融資盈利能力可能有所下降，主要是利差降低，這一點(diǎn)我剛才也提到了。利潤空間變小了，所以這個(gè)時(shí)候我們要更加重視綜合性金融服務(wù)功能的發(fā)揮。因?yàn)樯虡I(yè)保理是一種綜合性的金融服務(wù)，我們可以多開展一些非融資性業(yè)務(wù)。當(dāng)然，要做好這些業(yè)務(wù)，提高自身的信用風(fēng)險(xiǎn)管理能力就變得非常重要，要成為一個(gè)更專業(yè)的信用管理機(jī)構(gòu)，這是下一步的趨勢。

總體而言，我對整個(gè)發(fā)展前景還是持樂觀態(tài)度。商業(yè)保理就是要發(fā)揮“比銀行懂產(chǎn)業(yè)，比產(chǎn)業(yè)懂金融，比傳統(tǒng)金融更智能”的綜合優(yōu)勢，走產(chǎn)業(yè)+金融+科技相結(jié)合的模式。我們很多模式和產(chǎn)品都走在銀行前面，因?yàn)橹挥羞@樣我們才有發(fā)展空間。一旦銀行發(fā)揮優(yōu)勢介入進(jìn)來，我們就沒空間了。所以在國際業(yè)務(wù)方面我認(rèn)為也是如此，大家可以在這個(gè)方向多做努力。此外，像國內(nèi)雙保理、國際保理業(yè)務(wù)的發(fā)展以及保理與信用保險(xiǎn)的協(xié)同等方面，我們認(rèn)為它們都會進(jìn)一步發(fā)展。

3.發(fā)展趨勢展望

商業(yè)保理的逆周期性在歷次金融大危機(jī)之后都表現(xiàn)得很突出，比如上世紀(jì)30年代大蕭條、2008年金融危機(jī)以及疫情期間。其實(shí)FCI的專家早就做過預(yù)測，認(rèn)為疫情之后會是保理業(yè)的一個(gè)高速增長期，我覺得我們商業(yè)保理在這個(gè)時(shí)期也會繼續(xù)快速發(fā)展。所以，我們對商業(yè)保理的發(fā)展整體是樂觀的。我們?nèi)匀粓?jiān)持幾年前的判斷，到2025年，我們商業(yè)保理的業(yè)務(wù)發(fā)生量應(yīng)該會達(dá)到3萬億。到 2030 年，這個(gè)數(shù)字再翻一番，達(dá)到6萬億。商業(yè)保理的發(fā)展是和銀行保理共同進(jìn)行的，2019年以后銀行保理的增長速度比我們還快，實(shí)際上雙方形成了一個(gè)良性互動的關(guān)系，我覺得這也是推動我們整個(gè)保理業(yè)在全球領(lǐng)先的一個(gè)重要因素。所以大家要繼續(xù)保持信心、堅(jiān)定信心，相信明年一定會更好。謝謝大家！

來源：深圳市商業(yè)保理協(xié)會